理财经理给他仔细区分新股申购和可转债信用申购的本质差别。A 股打新需要股票市值，但是可转债打新执行的是信用申购机制。提交申购委托的那一刻，**不需要持有任何股票，账户也不会冻结任何资金，真正做到申购阶段零成本；只有当投资者有幸中签之后，才需要在规定缴款期限之内，向证券账户转入足额资金完成缴款**。
零成本即可参与申购，这样的规则，对于本金不多、只求稳妥小赚的普通小生意人来说，诱惑力不言而喻。可这名经理并没有一味美化打新的收益，依旧保持客观理性，郑重提醒李军，千万不要形成 “打新债就一定稳赚不赔” 的固有印象。市场历史上，曾经多次出现过新债上市首日直接跌破 100 元发行价的情形，一旦遇上破发，中签缴款之后就会直接产生账面亏损，不存在百分百稳赚的好事，任何投资行为，都天然伴随着对应的风险。
李军把这一番告诫认认真真记在手机备忘录当中，不敢有半点忽视。他继续追问申购时间窗口、中签结果公布日期、缴款截止时点，还有多次中签之后弃购，会遭受什么样的处罚。经理告诉他，如果连续多次中签却不按时缴款，会被交易所限制一段时间的可转债打新申购资格。听到这里，李军暗自警醒，绝对不能因为自己粗心遗忘时间，白白丢掉打新资格。
心中大大小小的疑惑全部问询完毕，李军向理财经理道谢，辞别营业部，骑着电动车匆匆赶回老街的便利店。回到店铺，妻子已经值守了整整一上午，李军催促妻子尽快回家料理家务、照看孩子，自己重新接手店铺全部工作。坐回熟悉的烟柜后方，他拿出手机点开证券交易 APP，一字一句阅读软件内置的可转债打新操作指引。软件界面当中充斥着不少专业名词，配号、摇号、中签确认、缴款时效，每一个流程节点，他都反复阅读两三遍，生怕自己操作失误，犯下低级错误。
没过几天，市场正好有一只全新发行的可转债开启网上申购。那天下午，老街阳光和煦，街上行人稀少，店里客流十分清淡，没有顾客上门。李军抓住这个空档，点开 APP 的申购页面，按照指引，确认信息无误之后，点击提交了可转债的申购委托。屏幕上跳出 “委托已报” 的提示字样，他盯着屏幕愣了好长一会儿，内心交织着期待与忐忑。他从网上了解到，现在可转债打新的中签概率并不高，大量账户同时参与申购，很多投资者月月坚持申购，却连续数月颗粒无收。李军内心已经做好心理建设，这一次大概率只是熟悉一遍完整流程，中签的可能性微乎其微。
提交完申购之后，这件事就沉甸甸搁在了他的心上。白天守店但凡有片刻空闲，他就会下意识点开券商 APP，到处寻找中签结果查询入口；晚上洗漱完毕躺在床上，临睡前也要打开软件再确认一次。他不断给自己做心理建设，中不上也没关系，就当熟悉规则，不必过分纠结结果。
到了公布中签结果的那天傍晚，晚饭简单吃过之后，老街傍晚散步纳凉的居民渐渐多了起来，便利店迎来一小波客流高峰。下班的路人、饭后出来闲逛的街坊一波接一波推门进店，风铃叮叮当当响个不停。李军忙得不可开交，扫码收款、找零递货，手脚一刻不停。一直等到傍晚七八点钟，客流高峰缓缓回落，店里终于又安静下来，他才有空腾出手拿起手机。
刚刚点开券商 APP，一条系统推送弹窗立刻跳了出来：【您申购的 XX 转债已中签，请于 T 日 16:00 前完成缴款，逾期将视为弃购】。
看见这一行文字的瞬间，李军的心脏猛地重重一跳。他生怕自己看错，还以为是 APP 推送的广告消息，连忙点进持仓与中签记录页面反复核对两遍。白纸黑字，信息确凿，自己真的中签了，需要缴纳的缴款金额并不算高。一股实实在在的喜悦从心底升腾起来，零成本提交申购，居然真的拿到了中签配额。
狂喜并没有冲昏他的头脑，在营业部听到的 “新债会破发” 的告诫，此刻立刻在脑海当中回响。中签不等于稳赚，只是拿到了买入新债的资格，等到转债正式上市，究竟是盈利还是亏损，依旧充满变数。他马上在手机设置里面新建闹钟，设置了缴款日前一天以及缴款截止时间前半小时两个提醒，反复告诫自己，绝对不能遗忘缴款，一旦多次弃购，就会被限制打新，得不偿失。
来到缴款日当天，李军提前把对应数目的资金转入证券账户，系统自动完成中签扣款。刷新持仓页面，那一笔刚刚中签得来的可转债，安安静静陈列在持仓列表当中。指尖划过手机屏幕上那一行持仓记录，李军的内心五味杂陈。有初次尝试便中签带来的欣喜，也混杂着对未来上市行情的隐隐不安。
他心里清楚，自己如今仅仅只是接触到可转债里面门槛最低的打新环节，这只是可转债世界的冰山一角。网上到处流传的那些惊心动魄的暴涨暴跌故事，全部都发生在变幻莫测的二级市场，而那片汹涌的市场，自己至今还未曾踏足。
把手机重新揣回裤兜，门外又传来风铃清脆的响动，又有客人走进店铺。李军收起思绪，立刻迎上前接待顾客。他依旧勤勤恳恳打理着自己的便利店生意，但是他的生活，已经因为这一笔小小的中签持仓，悄悄开启了一段全新的旅程。只是此刻满心欢喜的他，根本无法预想到，往后的日子里，人性当中与生俱来的贪婪，会推着自己一步步走向险境，要付出惨痛的代价，才能够真正读懂市场留给普通人的重重教训。