在沃伦?巴菲特的引荐下，恩斯特算是把华尔街各大金融细分领域头部机构的首席执行官，都见了一个遍。
这里面有认识的，是此前在各类高端酒会碰见过的，不过也只能算是点头之交，大部分都没说过两句话。
另一部分则是完全陌生的面孔，这是双方第一次见面。
本来恩斯特参加这种场合就少，再加上很多机构和他的事业并没有多少交集，也碰不到一块去。
比如DB和DC型基金，也就是养老金。
之前闪购二轮融资，加入了加州公务员退休基金和加州教师退休基金。
而今天，他则见到了纽约市退休基金和纽约州共同退休基金的人。
前者覆盖了纽约市公务员、教师、消防员等领域，后者则主要针对纽约州政府与公立机构的员工养老金。
不过相比于这些DB型基金，他更愿意和联邦退休储蓄投资委员会这些DC型基金接触。
“你好像对丹尼尔·弗莱明更热情一些。”离开了联邦退休储蓄投资委员会主席丹尼尔·弗莱明，巴菲特有些好奇的问道。
正常来说，企业更喜欢纽约市退休基金这种DC型的基金，因为他们是企业的压舱石。
可恩斯特的态度却截然相反，虽然都很热情，但对于丹尼尔·弗莱明，明显更热情一些。
“别忘了，我的企业多是未上市的企业。”恩斯特不觉得对丹尼尔·弗莱明热情一些有什么问题。
巴菲特恍惚，差点忘了，眼前这个创作了庞大财富的年轻人，手里的企业多数还都没有上市呢。
那他对丹尼尔·弗莱明更热情一些，也就可以理解了。
DB型基金，其实就是养老保险，是要承诺退休后固定收益，基金承担投资风险的。
无论基金的投资组合表现如何，都不能影响养老金的发放额度。
这种收益固定、风险兜底的特性，决定了 DB型基金的投资第一准则必然是稳健至上。
在具体的投资组合配置中，DB型基金往往将大量资金投向国债、地方政府债券等具有政府信用背书、收益稳定且风险极低的金融产品。
即便是配置股票类资产，也会优先选择可口可乐、宝洁、强生等具有百年品牌历史、商业模式成熟、现金流稳定、分红政策持续的行业龙头企业。
这些企业经过了数十年甚至上百年的市场检验，在经济周期的波动中展现出了极强的抗风险能力，能够为 DB型基金提供稳定的投资回报，契合其稳健保值的核心诉求。
而 DC型基金则完全不同。
这类基金以 401K计划为典型代表，其运作模式是员工自主缴费加企业配套补贴，资金存入员工个人专属账户，投资标的由基金管理人提供标准化投资组合，账户资产的增值或亏损完全由员工个人承担。
基金管理人仅负责投资运作，不承诺固定收益，也不承担投资风险。
这种模式决定了 DC型基金的投资策略相对更为激进。
与稳如老狗的 DB型基金相比，DC型基金虽然整体风险偏好仍低于对冲基金、私募股权基金等金融机构，但会主动配置一部分资金用于追求更高的收益率，以满足投资人对资产增值的需求。
从本质上看，DC型基金更像是华尔街的专业资产管理机构。
用户委托资金，基金管理人负责投资运作，盈亏自负。
不同的是，用户投资的钱，企业会补贴一部分。
恩斯特的企业，虽然潜力巨大，但明显缺乏百年品牌的沉淀，也没有长期稳定的现金流记录。
对于 DB型基金来说，这些企业就是高风险资产，没有经过市场周期的检验，存在极大的不确定性。
一旦投资亏损，将直接影响养老金的发放能力，违背了 DB型基金稳健至上的核心准则。
因此DB型基金对未上市或刚上市的创新型企业往往极为谨慎，基本上会直接将其排除在投资标的之外。
倒是DC型基金，只要项目的成长性足够明确，商业逻辑足够清晰，是愿意参与这类投资的。
“我觉得你想太多了，你可是恩斯特。”巴菲特笑着说道。
恩斯特摇了摇头，也不知道这位小老头是真心这么认为的，还是在调侃他。